有友食品筹钱扩大产能,一只鸡爪能否敲开IPO大门?

 一条财经 / 于恋洋

 

【摘要】有友食品年营收10亿,泡椒凤爪收入占比八成,“金鸡独立”闯关IPO能稳妥?曾上质量黑榜导致2015年收入下滑,招股书却并未提及下滑原因。

 

近日,新三板公司有友食品发布了2017年业绩报告,实现营收近10亿,同比增长19.65%,净利润1.9亿,同比增长55.39%,每股收益0.85元,拟每10股派发现金红利(含税)3元。也就在2017年底,有友食品提交招股书拟登录A股市场。

 

 

作为“泡椒凤爪”第一股的有友食品,2017年的业绩为其在转板排队的过程增色不少,但从年报中也发现了不少问题,据年报显示泡椒凤爪是有友食品主导产品,报告期内销售收入占营业收入比例达79%,这意味着其近10亿的营业收入中,有7.8亿是靠一只“凤爪”支撑。

 

  产品单一市场被挤压,诸对手“跨界”而来

 

在2017年12月底递交的招股书中,2014年至2017年6月底,有友食品实现营业收入8.80亿、7.52亿、8.27亿、4.94亿。泡椒凤爪的销售收入分别为6.45亿、5.75亿、6.30亿、3.85亿,占比分别为73.56%、76.63%、76.27%、78.28%,有逐渐上升趋势。

 

有友食品显然明白产品的风险,但在火鸡翅、带鱼、鱿鱼、竹笋、花生、豆干等泡卤风味休闲食品的开发上,没能继续打造出“泡椒凤爪”这样的明星产品,几款产品去年的销售均没能破亿。

 

 

有友食品的“跨界”不成功,但不意味着对手也不可以。目前在“泡椒凤爪”市场,已经有良品铺子、三只松鼠、百草味等“跨界”而来。据淘宝显示,目前泡椒凤爪品类中,良品铺子销量第一、三只松鼠第二、有友食品仅为第三。

 

而且在排名前三的产品中,良品铺子的260g包装售价28.9元,三只松鼠的280g包装售价21.9元,有友的428g包装售价29.9元,有友食品的泡椒凤爪单价最低。良品铺子、三只松鼠的产品均是由自己的天猫旗舰店销售的,而有友的最大销售渠道则是天猫超市。

 

有友食品还在不停做其他尝试,就在2018年的春季糖酒会上,有友携4款调味酱亮相,每罐约为10元,含量仅有118g,折合下来,比老干妈、海天等传统调味酱产品贵了一倍不止。有友还推出了礼盒款,6瓶酱售价约150元,价格提高数倍……

 

用“内忧外患”来形容有友食品“泡椒凤爪”及其他产品线的情况并不为过,只靠“泡椒凤爪”金鸡独立也许还可以走一段时间,但绝不是长久之计,对单独品类依赖过高,稍有“风吹草动”就可能对业绩产生巨大的影响,而这也并非不可能。

 

  募集资金扩大产能可否消化?曾上质量黑榜

 

据2017年底的招股书显示,有友食品本次拟通过IPO募集资金约5.61亿,其中3.2亿将用在有友食品产业园项目,另外2.4亿将用在营销网络建设及推广。

 

招股书中显示,“有友食品产业园项目”将于2017年下半年陆续建成,完全达产后将为公司增加3.08万吨的产能,这让公司的产能扩大了近一倍。公司也将该项目作为消除“产能不足对公司发展影响”的重要手段。

 

 

在有友食品官网,发布了有友食品产业园项目一阶段的报告,该项目从2015年5月开始建设,产业园项目建设期24个月,项目建设完成后第一年达到设计能力的 40%,第二年达到设计能力的 80%,第三年及以后年度达到设计能力的 100%。

 

在有友食品的账本里“产业园项目”将在三年后新增营业收入8.5亿,新增净利润1.1亿,但账本是否可以这么算?对比2017年的10亿营收,需要每年将营收扩大超20%,但在过去的四年时间里,营收分别为8.80亿、7.52亿、8.27亿、9.9亿。

 

有友食品营业收入在2015年出现下滑,2016年增长10%,仅在2017年达到19%接近这一高增长的要求,未来能否保持这一增度尚未可知。至于2015年的下滑,有友食品并没有在招股书中做出明确解释。

 

但就在2015年,广东省食药监局公布2014年不合格食品名录中,有友食品股份有限公司的泡鱿鱼过氧化值超标。上“质量黑榜”对一个食品类企业绝对是相当大的打击,而2015年营业收入的下滑,也绝对与此有关,而这一事件恰恰不在报告期,未提及也显得顺理成章。但有友食品过度依赖“泡椒凤爪”不能否认。

有友食品筹钱扩大产能,一只鸡爪能否敲开IPO大门?

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